|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
MLP "sell"
20.11.2003
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg haben die Aktie von MLP (ISIN DE0006569908 / WKN 656990) unverändert mit "sell" eingestuft.
Die Zahlen von MLP im dritten Quartal 2003 hätten die Erwartungen getroffen. Das Unternehmen halte an dem für dieses Jahr geplanten Vorsteuerergebnis in Höhe von 65 Mio. Euro fest. Dank eines traditionell starken vierten Quartals Bleibe dieses Ziel immer noch erreichbar. Insgesamt rechne man aber damit, dass es MLP schwer fallen werde dieses Ziel zu erreichen. Die Analysten lassen daher ihre Schätzungen für den Vorsteuergewinn im laufenden Jahr unverändert bei 63 Mio. Euro.
Während die Anzahl der Kunden kurzfristig weiter steigen dürfte, gebe die Entwicklung der Beraterzahl immer noch Anlass zur Sorge. Auf längere Sicht dürfte ein Wachstum des Neugeschäftsvolumens nur über eine steigende Anzahl von Beratern möglich sein. Eine sinkende Beraterzahl deute darauf hin, dass das Neugeschäft im dritten Quartal keine hohen Steigerungsraten hätte verzeichnen können.
Entgegen den Ankündigungen zu Beginn des Jahres sei es MLP bislang noch nicht gelungen, zu den historischen Fluktuationsraten der Berater zurückzukehren, die zwischen 12 und 15 Prozent gelegen hätten. Der hohe Beraterschwund setze das Unternehmen dem Risiko aus, dass ausstehende Forderungen aus Vorschüssen an die Berater nicht realisiert werden können.
Selbst wenn im laufenden Jahr das Ziel des MLP-Managements erreicht werde und im nächsten Jahr eine Gewinnsteigerung um beispielsweise 18 Prozent erzielt werden sollte, so würde die Aktie derzeit noch immer beim rund 36-fachen des Nettogewinns des Jahres 2004 notieren.
Positiv zu werten sei die künftig erhöhte Transparenz des Unternehmens, die durch den angekündigten Übergang zu IAS-Bilanzierungsstandards und die für Dezember geplante Veröffentlichung des Embedded Value erreicht werden solle. Die in den nächsten Wochen zu erwartende Ernennung eines neuen Vorstandsvorsitzenden könnte zudem für Aufbruchstimmung bei den Mitarbeitern und Beratern des Unternehmens sorgen, was sich positiv auf deren Produktivität niederschlagen sollte und auch die Stimmung der Investoren verbessern dürfte.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der LBBW die Aktie von MLP weiterhin zu verkaufen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken